Recordbedrag aan spaargeld: meer Nederlanders op zoek naar veilige beleggingen

Dit artikel verscheen eerder op FD.nl

Nederlanders hebben een recordbedrag aan geld op de bank, maar de spaarrentes blijven achter. Daarom gaan ze steeds vaker op zoek naar manieren om hun vermogen te behouden. Hoogleraar Tom Berkhout, vermogensregisseur Hans van Dijk en fondsmanager Miranda Landkroon-Wiegmans werpen een blik op de markt en de mogelijkheden.

In juni bereikten de banktegoeden van Nederlandse huishoudens een recordbedrag van ruim 628 miljard euro. Volgens De Nederlandsche Bank, die de cijfers bekendmaakte, is de enorme stijging ingezet tijdens de coronapandemie. In 2020 alleen al werd er bijna 33 miljard euro gespaard door de beperkte mogelijkheden om geld uit te geven tijdens bijvoorbeeld de lockdowns. 
In de jaren die volgden stegen de lonen harder dan de inflatie en bleef de werkgelegenheid groeien. Daardoor zagen Nederlandse huishoudens hun inkomens flink toenemen. In 2024 gebeurde dat met 4,5% en ook in 2025 en 2026 gaan Nederlanders naar verwachting zo’n 1 à 2% meer verdienen. Een deel van die inkomensstijging belandt weer op de spaarrekening. 

Spaargeld wordt minder waard 

Ondertussen blijven de spaarrentes achter. In het tweede kwartaal van 2025 kregen particulieren zo’n 1 tot 1,4% rente op hun spaartegoeden. De inflatie lag in diezelfde periode iets boven de 3% en dus wordt spaargeld steeds minder waard. Meer en meer Nederlanders gaan daarom op zoek naar veilige manieren om de waarde van hun geld te behouden, of liever nog: te vermeerderen. 
Hans van Dijk, die als onafhankelijk vermogensregisseur bij Affluent het geld beheert van vermogende particulieren en ondernemers, is voor zijn cliënten aan het rekenen geslagen en kwam tot de conclusie dat ze met de huidige rentestanden, inflatiecijfers en belastingdruk moeten streven naar een rendement van maar liefst 6% om hun vermogen alleen al in stand te houden.  

Aandelenmarkt schommelt 

Een van de meest voor de hand liggende manieren om dat te doen is door te investeren in aandelen. Maar veel beginnende beleggers vinden dat te spannend, aldus fondsmanager bij Mogelijk, Miranda Landkroon-Wiegmans. ‘Als Trump met een handelsoorlog dreigt, zie je daarvan meteen effect. De AEX-index zakte daardoor eerder dit jaar nog met ruim 10% in een paar dagen tijd.’ 
De beurzen zijn inmiddels weer redelijk hersteld, maar vermogensregisseur Van Dijk erkent dat aandelen gevoelig zijn voor onzekerheden. ‘De markt is enorm volatiel en kent pieken en dalen. Als je in aandelen investeert, kun je dat het beste doen voor de lange termijn. Over een periode van tien jaar leveren ze een gemiddeld rendement op van 6 à 7%. Maar dan moet je dus wel tegen de schommelingen kunnen.’ 

Perfect storm op de vastgoedmarkt 

Lange tijd kozen beleggers die dat niet zagen zitten voor investeringen in vastgoed. Omdat die in waarde relatief stabiel waren en maandelijks voor huurinkomsten zorgden. Maar nu is er sprake van een perfect storm op de vastgoedmarkt, aldus hoogleraar Real Estate aan de Nyenrode Business Universiteit, Tom Berkhout. ‘Dat komt doordat er heel veel overheidsmaatregelen tegelijk zijn ingegaan.’  
Berkhout noemt onder meer de verhoging van de overdrachtsbelasting en de verplichtingen op het gebied van verduurzaming. Maar het meest ingrijpend – volgens de hoogleraar zelfs ‘catastrofaal’ – zijn de regulering van het middenhuursegement en de veranderingen in box 3. Die beperken het rendement op vastgoed enorm. Met name voor beleggers die hun panden niet in een BV hebben. 

Onaantrekkelijk investeerdersklimaat 

‘De opeenstapeling van maatregelen zorgt ervoor dat het voor particulieren hoogst onaantrekkelijk is geworden om vastgoed aan te kopen voor de verhuur. Ze worden niet meer voldoende beloond voor de risico’s die ze nemen. Daarom zie je dat vastgoedbeleggers die het spel kennen hun panden verkopen wanneer de huurder vertrekt, een mooie overwaarde pakken en daarmee weer wat anders gaan doen’, aldus Berkhout.  
Dat betekent dat er nóg meer geld beschikbaar komt op de markt. Zo ook bij de cliënten van vermogensregisseur Van Dijk. Gelukkig heeft hij een manier gevonden om hun vermogen ook op een defensieve manier te laten renderen. ‘Om de risico’s te spreiden kies ik voor een mix van beleggingsproducten. Naast aandelen kun je denken aan uitpondingsportefeuilles, vastgoedfondsen en private debts.’ 

Geen vastgoed, maar financieringen 

Private debts zijn private leningen die je als investeerder kunt verstrekken aan bijvoorbeeld ondernemers. Van Dijk koppelt zijn cliënten daarvoor vaak aan Mogelijk. ‘Zij bemiddelen in zakelijke hypotheken met vastgoed als onderpand. Daarbij bieden ze een vast rendement en het recht van eerste hypotheek.’ Dat betekent dat de investeerder als eerste zijn of haar geld terugkrijgt als het onderpand verkocht wordt. 
‘Daarnaast hanteren ze een loan-to-value van zo’n 60 tot 65%. Dat houdt in dat je nooit meer dan 65% van de waarde van het object financiert. Daardoor blijft er best wel wat ruimte over voor het geval dat het vastgoed op een veiling minder waard zou zijn. Dat is een fijn idee. Zelfs al is de verwachting niet dat vastgoed de komende tijd minder waard zal worden’, aldus de vermogensregisseur.  

Hypothekenfonds voor betere spreiding 

‘Naast rechtstreekse leningen heeft Mogelijk ook hypotheekfondsen’, zegt Van Dijk. Die zijn qua risicoprofiel vergelijkbaar met een gespreide obligatieportefeuille, maar het rendement is twee keer zo hoog. De looptijden zijn meestal vijf jaar, dus voor die periode ben je illiquide. Maar daar krijg je ook een behoorlijke premie voor terug. Dus dat is een prima risico-rendementsverhouding.’ 
Fondsmanager bij Mogelijk, Miranda Landkroon-Wiegmans, bevestigt dat de vraag naar deze vastgoedfinancieringsfondsen om die reden stijgt. ‘We hebben voor ons laatste fonds een recordbedrag opgehaald van ruim 50 miljoen euro. En het valt op dat het allang niet meer alleen ondernemers zijn, maar ook gewoon particulieren die een mooi vermogen hebben opgebouwd.’ 

Stabiliteit in een onrustige markt 

Ook zij ziet een verband met de veranderingen op de vastgoedmarkt. ‘Jaren geleden dachten mensen met veel spaargeld nog: we kopen een pand voor de verhuur. Maar door de nieuwe regels is dat minder interessant. Bovendien zijn ze in een onrustige markt op zoek naar stabiliteit. Ons product is duidelijk en transparant – op het laatste fonds boden we een geprognotiseerde rente van 6,25%. Dat trekt mensen aan.’ 
Daarnaast heeft de manier waarop Mogelijk zekerheid biedt aan de investeerder zich inmiddels bewezen. ‘We hebben al meer dan 7.000 financieringen verstrekt en moesten daarvan nog geen twintig keer naar de veiling. Al die keren was de opbrengst hoger dan de leensom op basis van het eerste hypotheekrecht. Dus onze geldgevers hebben hun inbreng altijd netjes teruggekregen.’ 

Goed diversificatiemiddel 

Hoogleraar Berkhout erkent dat zo’n zakelijke vastgoedfinanciering een goed diversificatiemiddel is. Maar het lost landelijke problemen als een woningcrisis niet op en dat is volgens hem een gemiste kans. ‘Particuliere en institutionele beleggers staan klaar om te investeren. Ook in zaken die hoog op de politieke agenda staan, zoals het bouwen van één miljoen nieuwe woningen.’ 
De risicobereidheid is groot, maar er staat op dit moment te weinig tegenover. De oplossing ligt volgens hem voor de hand: ‘Het is altijd heel makkelijk om te zeggen dat de overheid het moet oplossen, maar in dit geval is het wel zo. Het volgende kabinet moet hier werk van maken: dereguleren, fiscale obstakels wegnemen en landbouwgrond beschikbaar maken voor woningbouw en openbaar vervoer.’